До Первой мировой войны Франция была в числе лидеров по вывозу ка­питала, поэтому основную часть поступлений ее платежного баланса составля­ли доходы от заграничных инвестиций. Франция получала большие доходы и от туризма. Вследствие этого, при пассивном торговом балансе она продолжала иметь активный платежный баланс. После Первой мировой войны Франция продолжала сохранять активный платежный баланс, однако значительно сокра­тились ее доходы от заграничных инвестиций, туризма и страхования. В тоже время на платежный баланс Франции благоприятно влияли репарации от Гер­мании, которые она получала до 1931 г. Кроме того, после денежных реформ 20-х гг. франк некоторое время был устойчив и имел 35 % золотое покрытие. Кризис 1929 г. подорвал устойчивость французского франка. Банк Франции был вынужден конвертировать свои валютные резервы в золото, но это не по­могло - с 1933 г. платежный баланс Франции стал пассивным. Падение курсов доллара и других валют способствовало снижению конкурентоспособности французских товаров на мировом рынке, одновременно происходил сильный отлив капиталов из Франции.